什麼是保證金(孖展)帳戶？

什麼是保證金(孖展)帳戶？

我們在購買證券時，可以使用自己存入的款項全額支付，也可以只支付部分款項，再從經紀商借入部分資金進行交易。要從經紀商借款買入證券或認購新股，我們就需要開通保證金帳戶，將帳戶中的合資格證券或現金用作抵押（保證金），並且支付借款期間產生的利息。隨著市場價格的波動，以及我們帳戶持倉資產的變動，保證金金額也會產生變化。

為什麼使用保證金帳戶？

通過保證金帳戶，我們可以憑藉槓桿效應，擴大投資購買力。具體來說，我們可以通過融資認購更多新股或者購買更多股票。

1、以有限的資金認購更多新股：

例如一隻新股的招股價為HK$10.00，每手1,000股。在HK$10,000有限資金內（例子中未計新股認購服務費用，實際交易中帳戶資金還需包含進行新股認購服務費用），以現金帳戶認購新股最多只可認購1手。但是如果通過融資來認購新股，假設該新股支援2倍融資槓桿，最多可融資認購2手總價值HK$20,000股票。不過並非所有的股票都能用於質押融資，不同股票的融資槓桿倍數也各有不同。

2、通過融資購買更多股票：

如某隻股票價格是HK$10.00，每手1,000股，如果你的現金餘額為HK$10,000，你只能購買一手。但是如果使用保證金帳戶，假設該股票支援2倍融資槓桿，意味著你可以向經紀商借入HK$10,000（實際交易中帳戶資金還需包含借貸利息費用，想知道如何查看融資利息嗎？見下圖）。總共可以使用的資金為HK$20,000，可購買兩手股票。

進入【資產】介面，點擊【賬戶詳情】，查看待付利息，可點擊查看詳情。

如何查看股票是否支援融資交易？進入股票詳情頁，點擊融資圖示，查看融資融券詳情。

保證金帳戶有什麼風險？

孖展交易的本質是槓桿交易，通過建立槓桿倉位，實現倍化收益或倍化損失。換句話說，你可能獲得更多收益，但你亦可能損失得更多。

假設A和B同時投資了HK$1,000以HK$10.00每股的價格購買XYZ股票。A使用現金帳戶購買了100股，B使用保證金帳戶借款$1,000購買了200股，那麼他們的潛在收益或損失會大相徑庭（以下示例未計交易費用，實際交易中帳戶資金還需減去借貸利息費用）：

從例子中我們可以看到槓桿就像一把雙刃劍，需謹慎決定是否使用槓桿!

除了風險還要知道什麼？

股價下跌，投資者虧損加大的同時，還可能收到追收保證金通知（Margin Call）若未能在截止日期前沽出股票、補倉或存入資金，還可能被強制性平倉。

那麼為什麼我會收到保證金通知呢？

首先，我們必須要瞭解保證金率的概念。需要注意的是證券不同，各保證金率也不相同。

維持保證金率

維持保證金率指從經紀商借款買入某隻股票後，淨資產需要維持的最低保證金比例。維持保證金=帳戶持倉市值×帳戶持倉資產維持保證金率。

假設投資者B使用融資額度HK$5,000購買了當時市值為HK$10,000的ABC股票，ABC股票的維持保證金率為25%（可在個股詳情頁查看）。當ABC股票市值跌至HK$6667時，淨資產約爲HK$1667（HK$1667/ HK$6667≈25%），如果股票繼續下跌則將收到追收保證金通知，如逾期未追繳，帳戶可能被強制斬倉。

強制平倉保證金

當帳戶淨資產低於強制平倉保證金時，帳戶資產將被強制性斬倉。假如斬倉後所得的款項仍不足以償還融資貸款時， 將出現資不抵債的情況，客戶除了損失原有本金外，還向券商負有額外的結欠。

如何監控自己的帳戶風險狀態？

進入【資產】介面，點擊【風控狀態】，查看自己的帳戶是否有風險。如果處於預警或者危險狀態，記得及時入金、轉倉或主動平倉，防止強制性平倉，造成更嚴重的損失。