賣空交易

什麼是賣空？

在上一堂課中我們討論了融資交易，其本質上是借入更多資金買入股票，等價格上漲時賣出，以此獲取更大收益。賣空恰恰相反——投資者通過孖展賬戶從經紀商借入股票賣出，等價格下跌時買入，賺取差價。

賣空代表你認為將來股價會下跌。例如，某隻股票當前交易價格為HK$100，該公司約一周後公佈上一季度財報。經過分析你認爲其財報會不及預期，届時股價將下滑，因此你以HK$100的價格融券賣出100股股票。一周後，股價果真下跌，你再以HK$90的價格買進償還。在不計算借貸利息和費用的情況下，你的收益為HK$1,000。

但是，如果和你預期相反，股價上漲至HK$110，你不得不以該價格買進100股。那麽，在不計算借貸利息和費用的情況下，你的損失為HK$1,000。

這跟傳統「買進－賣出」股票的順序顛倒，你是「先賣出、後買進」。買進股票等待價格上漲稱為做多，而融券賣出股票等待價格下跌就稱為賣空或者做空。

賣空需要多少保證金？

你能夠融券賣出的金額取決於單隻股票融券賣出的初始保證金率，以及你的賬戶淨資產。

例如，ABC股票支持融券賣出的初始保證金率為50%，如果你想賣空市值為HK$10,000的ABC股票，你的賬戶淨資產應達到HK$5,000。如果初始保證金率為80%，那你的賬戶淨資產應達到HK$8,000。

進入個股標的頁，點擊融資圖標，查看保證金率。

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什麽是賣空維持保證金率？

和融資交易一樣，賣空也有維持保證金一説。融券維持保證金率是指從經紀商借入股票後，賬戶淨資產佔借券市值需要維持的最低比例。維持保證金率=帳戶淨資產÷借券市值。

繼續上面提到的例子，假如你賬戶淨資產為HK$5,000，你借券以HK$100每股的價格賣出100股ABC股票，該股票融券維持保證金率為45%。假設你的賬戶淨資產不變，當借券市價高於HK$11,111（HK$5,000/45%）時，即每股價格升破約HK$111時，你將收到追收保證金通知，如逾期未追繳，帳戶可能被強制平倉。

如何監控自己的帳戶風險狀態？

進入【資產】介面，點擊【風控狀態】，查看自己的帳戶是否有風險。如果處於預警或者危險狀態，記得及時入金、轉倉或主動平倉，防止強制性平倉，造成更嚴重的損失。

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