上市的方式

傳統IPO （Traditional IPO）

傳統的IPO是大多數公司採取的一個標準化的上市程式，涉及較高的資金和時間成本，通常從幾個月到幾年不等。這個過程包括承銷商選擇、路演、定價和上市事後的工作，其中還包括綠鞋機制（Green Shoe Option）選擇（為「新股超額配股權」的俗稱）、盡職調查和鎖定期等事項。

特殊目的收購公司（Special Purpose Acquisition Company）

SPAC IPO正成為越來越流行上市方式。SPAC的全稱是Special Purpose Acquisition Company, 是特殊目的收購公司的縮寫，或稱空頭支票公司。這些SPACs雖然沒有進行實際商業運作，但仍然可以通過傳統的IPO方式上市籌集資金。由於SPACs沒有業務運營，報告材料要求相對簡單，因此SPACs的上市過程比一般公司的IPO要快得多。

SPACs上市之後，會再尋找一個私人公司作為收購目標。完成收購後，被收購的私人公司則會成為上市公司。特別是由於市場環境整體不明朗性，SPAC IPO的方式在2020年開始越發流行起來。

直接上市(Direct Listing)

與傳統IPO不同，直接上市這種類型的上市方式省去了承銷商作為中間人，因而成本更低，速度更快。通過直接上市的方式，現有員工和投資者的股份直接在交易所上市。

這種上市方式也是成熟公司的理想選擇，因為可以節省資金，並且避免了稀釋現有股東的所有權。

借殼上市(Reverse Merger)

借殼上市，又稱反向收購，是指非上市公司股東透過收購一家殼（已上市公司的股份），對該上市公司具有控制權，再由該上市公司反向購買非上市公司的資產和業務，使之成為上市公司的子公司。

這種方式與SPAC IPO從本質上是不同的。因為雖然SPACs也會被認為是空殼公司，但它們成立的唯一原因是收購另一家公司，而不是自己被別的公司收購。

荷蘭式拍賣(Dutch Auction)

到目前為止，上面涉及的上市方式都傾向於以固定價格方式定價，但荷蘭式拍賣則是以市場詢價方式定價。

在這種上市類型中，準上市公司首先確定了股票的發行數量和最低出價。競標者表達意願購買的數量和價格。待競標結束後，公司最先將股票分配給出價最高的人。出價最高的人獲得股份，然後再將股份分配給出價第二高的人，以此類推，直到所有股份都分配完畢。非常重要的是，在荷蘭式拍賣中，成交價格並不是最高出價，而是分配到股份的投資者中的最低出價。

一個成功的投標是以獲得股份為標準。因此，任何獲得股份的競標者都被視為中標，並且所有中標的投資者都按照中標者中的最低出價來支付。例如，如果你出價200美元，但在獲得股份投資者中，最低的投標價是150美元，則能確定中標價格為150美元，而你也只將支付150美元就可以購買股份。