短倉賣出期權（Short Call）- 概覽

策略

短倉賣出期權

替代名稱

無掩護性買權（Naked Call）

無備兌性認購（Uncovered Call）

先決策略知識

長倉持有股票（Long Stock）

短倉持有股票（Short Stock）

長倉買入認購（Long Call）

交易腿數

1腿

賣出1張XYZ 1月50美元的認購期權

情緒傾向

看跌（Bearish）

範例

賣出10張XYZ 1月50美元的認購期權，每張售價1.45美元，扣除費用和佣金

需記住的規則

無

最大潛在利潤（收益）

獲取的淨保費

打和點（保本點）

當XYZ股票價格等於行使價加上所獲取的淨保費時，達到保本點。

最大潛在風險（虧損）

無限制

理想結果

XYZ價格顯著上漲超過行使價加上已支付的淨保費

保證金要求

是

提前指派風險

美國的股票期權可以在任何工作日行使，且短倉期權持有者無法控制履行義務的時間。因此，在涉及短倉期權的頭寸時，必須考慮提前被行使的風險。期權的提前被行使通常與股息有關，而被提前被行使的短倉認購期權通常在除息日前一天被行使。期權內在價值低於股息的認購期權很可能會被行使。

短倉賣出期權策略具有提前被行使風險。如果股票價格高於短倉賣出期權的行使價，就必須判斷提前被行使的可能性。如果您認為很可能會被行使且不想持有短倉股票頭寸，那麼必須採取適當的措施。在發生被行使之前，可以通過以下方法消除被行使風險：（1）購買該認購期權，以平倉您的短倉賣出期權頭寸。

如果發生短倉賣出期權的提前被行使，股票將被賣出。如果您不擁有待交付的股票，則會形成短倉股票頭寸。如果您不想持有短倉股票頭寸，可以在市場上買入股票來平倉。重要考慮事項：短倉賣出期權的指派還可能觸發保證金追繳通知，如果帳戶資金不足以支持短倉股票頭寸。

此外，如果被行使短倉期權，將形成短倉頭寸，可能導致難以借入證券的借貸費用。

圖表