IPO過程

當企業發展到一定階段後，如有赴港 IPO 上市的意向，則從前期的籌劃考慮，到中期的上市申請審核，再到後期的上市聆訊，最後成功發行並掛牌上市交易，大致需要經歷如下圖的7個步驟才能完成整個IPO過程。

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1. 企業委任保薦人及其他專業顧問

打算上市的企業委任有經驗的專業顧問團隊是新股成功上市的關鍵。專業顧問一般包括保薦人及包銷商、外國及本地律師、會計師等。上市申請人須於提交上市申請前至少兩個月委任保薦人，並於委任後五個營業日內書面通知香港交易所。

公司務須徵詢專業顧問團隊的意見，以商討公司是否適合上市、上市所需之時間和費用及在上市後將面對的問題、挑戰與持續責任。

2. 籌備上市流程

專業顧問對公司進行盡職審查，並協助擬備招股章程（此階段的招股章程擬稿亦稱「申請版本」）。招股章程須載有一切所需資料，能讓投資者作出有根據的投資決定

3. 向上市部提交上市申請

企業向香港聯交所的上市部提交上市申請（「 A1」，包括申請版本）。如 A1 上市申請的資料大致完備，上市會確認收悉，並在網站登載中英文申請版本。 同時，香港聯交所鼓勵擬申請人在正式提交申請材料之前，進行「上市前諮詢」程式（ Pre-A1 Submission）。此舉可有助於發行人結合自身實際情況，及早得知上市發行的建議是否符合要求，以進一步明確赴港上市的重點考慮事項。

4. 上市部審閱申請

上市部其後會對 A1 上市申請進行詳細審核，評估公司是否符合上市資格、是否適宜上市、業務是否可持續、公司是否遵守規條以及做出充分披露。 首輪意見會於接獲申請後儘快發出，一般僅需耗時 15 個工作日左右。後續所需審核時間主要取決於公司回復的時間及品質。

5. 上市委員會聆訊

上市委員會審閱新上市申請，確定申請人是否適合進行首次公開招股。

6. 市場推廣及新股銷售

在此階段，香港聯交所要求公司滿足最低公眾持股及股東人數標準，但不會干預定價過程及最終定價，體現市場定價精神。 承銷商或承銷團一般負責協助公司進行上市籌備推廣活動，包括投資者教育、潛在基石投資者溝通、分析師路演、管理層新股路演等。

7. 掛牌上市及上市後交易

成功定價及分配股份給機構投資者和散戶後，公司股份便會在香港聯交所上市及進行買賣。香港 IPO 公開發行股份的分配包括「國際配售」和「 公開認購」兩個部分，並根據回撥機制及股份重新分配機制予以適當調整，通常分別占最終總新股發行數量的 90%和 10%左右。

Reference：

LISTING PROCESS FOR LISTING ON THE MAIN BOARD. (2017), from https://www.hkex.com.hk/Join-Our-Market/IPO/Getting-Started/Listing-on-the-Main-Board?sc_lang=en#stepOption6